7月初，央行实施了年内第3次加息，这也是自去年10月进入加息通道以来，央行采取的第5次加息行动。经过这一系列加息，目前债券到期收益率已处于历史较高位，截止到2011年7月22日，三年期企业债（AAA(2)）的到期收益率已达5.563%，三年期企业债（AA+(2)）的到期收益率达到6.103%。
正在发行的华泰柏瑞信用增利债券基金正是抓住了这一时期，于7月25日起在中国银行等代销机构发行，该基金有望在债券到期收益率较高时期建仓，力争锁定高收益率。该基金的拟任基金经理沈涛日前表示，债券收益在紧缩货币环境下可能往往高于在宽松货币环境下。
以上表述也得到历史统计数据的验证。从上一轮经济周期中不同政策阶段债券收益率表现来看，2002年-2003年底：政策相对宽松阶段，债券收益率相对较低；2004年：政策相对较紧阶段，通胀压力较大，3年国债收益率超过同期限定存利率；2005年-2006年上半年：流动性过于宽松，国债收益率低于同期限定存利率；2006年下半年-2008年上半年：通胀压力巨大，准备金率和定存利率多次上调，3年国债收益率仍低于同期限定存利率，但5年AAA企业债收益率与定存利率接近；2008年底-2010年：反金融?；厥獯碳そ锥?，债券收益率相对偏低；2011年以来：政策收紧阶段，企业债收益率高于定存利率，到现阶段，债券到期收益率处于历史高位。
分析人士指出，在加息周期内，随着利息提升，债券价格逐步走低，而到期收益率则逐步提高。到了加息周期末端，有利于新募集的债券基金建仓高收益率债券品种。因此在加息周期末端募集成立的债基，可能是投资者购买债券基金的好时机。
"从目前债券市场的收益率来看，一年期的央票利率达到3.7%，一年期中票利率达到5.5%，1年期左右的信用品种收益率更达到5.5%-5.8%区间内，都具有一定吸引力。"华泰柏瑞信用增利拟任基金经理沈涛告诉记者，"本轮加息周期始于去年10月，目前已经持续了9个月的时间，从历史经验看，还有大概半年左右的政策观察期，新债基6个月的建仓期可能正好可以覆盖这个时间窗口，有利于基金作出更加灵活的决策，这也表明当前的建仓时机可能良好。"
据了解，华泰柏瑞信用增利债券基金是华泰柏瑞旗下第3只固定收益类产品，主投信用债。该基金80%以上资产投资固定收益类产品，其中80%以上投资信用债。它还特设了三年封闭期，力争锁定到期收益率，封闭期内投资者如果想买卖该基金，可以在二级市场交易。
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