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说起ETF与指数的关系，很容易会想起那句话“ETF是指数基金的升级版”。原因有很多，这里只是简单介绍其中的一个方面。

其实早在产品设计之初，设计者就有意将其与指数紧密地联系起来。细心的读者会发现，ETF的净值和指数的价格似乎总是差不多。以上证红利ETF为例，2010年6月9日，上证红利指数收盘价为2120.52，上涨2.72%；同一天，上证红利ETF的净值为2.1460，上涨2.73%。不管是从价格的绝对值，还是从涨跌幅来看，二者都极为相似，而且日日如此。

ETF是一个密切跟踪指数的产品，为了使其净值能够直观的反映所跟踪的标的指数，产品设计人有意将其单位净值定为其标的指数的某一百分比。在ETF的发行期，其净值与其他类型基金一样，都是1元面值。当基金成立后，基金管理人会确定一个份额折算日，以份额折算日的指数收盘价为基准，折算新的基金净值（通常为指数的千分之一），同时按比例增加或减少基金份额，基金资产总值保持不变。

假设基金份额折算日的基金资产净值为X元，折算前的基金份额总额为Y份，折算前的基金净值为(X/Y)，而折算当日标的指数收盘值为I, 则折算日的目标基金份额净值为I/1000,基金份额折算比例的计算公式为：折算比例＝(X/Y)/(I/1000),

假设某投资者在基金募集期内认购了Z份，该投资者折算后的基金份额＝Z×折算比例

ETF的份额折算不会对基金持有人的资产产生影响。折算后，投资者可更加直观了解ETF的表现。通过观察指数的当前点位，可以直接了解投资ETF的损益，能够及时把握时机，进行交易。此外,在特殊情况下，如果ETF市价与所跟踪指数不能直观挂钩，则通常而言，ETF的日净值增长率与标的指数的日增长率相似。